Tesla steht erneut im Auge des Sturms. Visionäre Zukunftspläne treffen auf harsche Realitäten am Markt und politische Querschüsse. Die Aktie des E-Auto-Pioniers gleicht einer Fieberkurve. Doch was steckt wirklich hinter den jüngsten Turbulenzen und wohin steuert das Unternehmen?

Teslas wilde Achterbahnfahrt an der Börse

Die Aktie von Tesla zeigte sich zuletzt extrem volatil. Nach einer Schwächephase Anfang Juni, die Beobachter unter anderem mit Unstimmigkeiten zwischen CEO Elon Musk und politischen Akteuren in Verbindung brachten, legte das Papier vergangene Woche Berichten zufolge um fast 14% zu. Als Gründe für die Erholung wurden Musks Bemühungen um bessere Beziehungen zur US-Regierung sowie die Fantasie rund um den für den 22. Juni in Austin angekündigten Start des Robotaxi-Dienstes genannt. Auch am gestrigen Montag verzeichnete die Aktie leichte Gewinne. Berichte über einen weiteren, deutlichen Kurssprung am heutigen Dienstag sorgten zusätzlich für Aufsehen und unterstreichen die aktuelle Nervosität am Markt.

Gebrauchtwagen: Der Lack ist ab

Ein empfindlicher Dämpfer kommt vom Gebrauchtwagenmarkt. Die Preise für gebrauchte Teslas sind 2025 regelrecht eingebrochen. Laut einem Bericht von iSeeCars fielen die Wiederverkaufswerte in den letzten zwölf Monaten um 8,4% (fast 2.800 US-Dollar) – ein stärkerer Rückgang als bei jeder anderen Automarke. Als Ursachen gelten sinkende Neuwagenpreise, eine generelle Abkühlung der Nachfrage nach Elektroautos und eine wahrgenommene Gegenreaktion auf die politischen Aktivitäten von CEO Elon Musk. Das setzt auch den Ruf der Marke in puncto Werterhalt unter Druck.

Subventions-Schock aus Washington?

Erheblicher Gegenwind droht Tesla und der gesamten E-Auto-Branche von politischer Seite. Ein von Donald Trump unterstützter Gesetzesentwurf sieht die Abschaffung der staatlichen Steuergutschriften für Elektroautos in den USA vor. Diese Gutschriften, die zwischen 4.000 und 7.500 US-Dollar für qualifizierte Fahrzeuge betragen, beeinflussen die Erschwinglichkeit von Modellen wie dem Tesla Model 3 und Model Y erheblich, die über 90% der Unternehmensverkäufe ausmachen. Umfragen deuten darauf hin, dass mehr als ein Drittel der Tesla-Käufer ihre Fahrzeuge ohne diese Steuererleichterungen möglicherweise nicht erworben hätten.

Ein Wegfall dieser Kredite könnte das Verkaufswachstum von Tesla empfindlich dämpfen. Doch nicht nur direkte Fahrzeugsubventionen sind entscheidend: Auch regulatorische Umwelt-Zertifikate spielen eine wichtige Rolle für Teslas Finanzergebnis. In einem kürzlichen Quartal verdiente das Unternehmen damit 595 Millionen US-Dollar, was maßgeblich zum Nettogewinn von 409 Millionen US-Dollar beitrug. Jede Kürzung dieser Programme mit ihren nahezu 100-prozentigen Gewinnmargen könnte eine lebenswichtige Einnahmequelle versiegen lassen, gerade jetzt, wo die Auslieferungszahlen von E-Autos ohnehin unter Druck stehen.

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China: Zwischen Hoffnung und Realität

An der operativen Front gibt es gemischte Signale aus China. Die Lieferzeiten für das Tesla Model 3 haben sich dort erstmals seit neun Monaten verlängert. So stieg die Wartezeit für das Langstrecken-Modell von 1-3 Wochen auf 3-5 Wochen, für die Performance-Version sogar von 1-3 Wochen auf 8-10 Wochen. Dies deutet auf mögliche neue Anpassungen im Werk Shanghai hin.

Die Gesamtverkaufszahlen von Tesla in China von Januar bis Mai 2025 zeigen einen Rückgang von 7,82% im Vergleich zum Vorjahr, mit 201.926 verkauften Fahrzeugen. Innerhalb dieser Zahlen stiegen jedoch die Verkäufe des Model 3 in China im gleichen Zeitraum um beachtliche 43,81% auf 75.283 Fahrzeuge. Demgegenüber standen rückläufige Verkaufszahlen beim Model Y. Der chinesische Markt bleibt eine kritische Arena für Tesla.

KI und Roboter: Teslas nächste Revolution?

Abseits der Fahrzeugproduktion treibt Tesla seine Initiativen im Bereich künstliche Intelligenz und Robotik voran. Der humanoide Roboter Optimus steht im Fokus der Forschung, wobei 2025 als Jahr für den Beginn der Massenproduktion für industrielle Anwendungen genannt wird. Der bevorstehende Start des Robotaxi-Dienstes ist ein weiteres Schlüsselereignis. Analysten sehen Tesla aufgrund seiner KI-Entwicklung und seiner Fähigkeit zur Produktionsskalierung gut positioniert im aufstrebenden Markt für autonome Fahrzeuge.

Der Markt bewertet die Gemengelage bei Tesla uneinheitlich. Anleger wägen derzeit die Wachstumsaussichten durch neue Technologien gegen die potenziellen Auswirkungen von Gesetzesänderungen und einer sich wandelnden Marktnachfrage ab. Die kommenden Wochen dürften wegweisend sein – das dürfte spannend werden.

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